经济观察报记者老盈盈
9月以来短短几个工作日，走势强劲的A股突然接连下跌，林女士感觉“吃饭都不香了”。
9月4日收盘后，林女士看了看股票账户，自己已经浮亏了两万多元。
上个月末，林女士刚转让了利率为3.05%的大额存单，带着到手的28万元投身其中。没想到，她在北交所打新近一年斩获的收益，竟然填不上二级市场这几天下跌“砸出的坑”。
近期把钱腾挪进股市的不仅仅是林女士。银行App里，高利率大额存单被争相转让；楼市中，有人卖房筹集入市资金；外汇市场上，人民币升值趋势挡不住一部分人结汇炒股的热情，个人投资者怀揣追涨的激情蜂拥入市。
夏末秋初的这场股市起伏，考验着投资者的神经，也映照着他们在时代浪潮下的犹疑与喜悲。
中泰证券（600918）首席策略分析师徐驰提醒：投资者需避免盲目加杠杆，短期市场波动加剧意味着仓位管理比追逐行情更重要。
转让大额存单
林女士对经济观察报记者表示，她大约有1000万元流动资金。平时，她习惯把这些钱放在若干笔大额存单里。当北京证券交易所(下称“北交所”)有新股申购时，她会提前转让一些大额存单富瑞众投，用于在北交所打新。
今年以来，在北交所市场上，资金打新热情高涨。北交所上市的新股中，有4只上市首日股价涨幅超过400%。
林女士今年转让大额存单合计300多万元用于打新，已经中签了4只新股，打新浮盈2万元左右，收益率达277%。
从7月底8月初开始，林女士发现，她所在的股票投资交流群里，大家热火朝天地讨论起股市行情。伴随着沪指冲破3600点、3700点、3800点，多年没碰股票的她蠢蠢欲动。8月中下旬，她转让了一张存单利率为3.05%、剩余期限1478天的银行大额存单，用转让所得的28万元陆续买入股票交流群里推荐的5只股票。
9月3日，股市回调，她的持仓中有两只股票跌停，一只是汽车零部件股，另一只是金融新材料股。
9月4日，三大指数震荡走低，沪指跌1.25%，深证成指跌2.83%，创业板指跌4.25%，科创50指数跌6.08%。
林女士称，她的持仓市值继续缩水，在北交所打新中将近一年的浮盈，还不够填补短短几天沪深市场下跌时自己的亏损。
9月8日，三协电机将于在北交所上市。为了申购这只新股，林女士在8月中下旬还陆续转让了两张大额存单。一张是转让价格为20万元、利率为2.9%、剩余1684天的存单，另一张是转让价格为20万元出头、利率为2.75%、剩余792天的存单。8月26日，林女士申购三协电机，中签了200股。
林女士称，上述利率为3.05%的存单，测算到期利率达2.96%，转让速度非常快。她发帖不到一小时，就有人受让了这张存单。其余的两张利率低一些的存单，大概在她发帖后两三天被成功转让。
经济观察报记者注意到富瑞众投，在社交媒体上，有一些投资者也表示自己要转让大额存单，把资金投入股市。8月份以来，多家银行App的大额存单转让区也变得非常热闹，大额存单转让信息通知不断被推送给有求购意愿的用户；转让区大额存单的利率比正常发行的大额存单利率高出不少，后者的利率普遍在2%以下。
卖房加码
王先生是一位广西玉林的小型开发商，从事房地产行业15年，有若干栋自建房，8月初，他把名下一栋自建房以100万元出售，加码投资股市。
在这波行情中，他选择“高抛低吸”策略。
王先生纵横股市多年，通过基本面筛选、技术面确认、资金情绪验证，精选出3只主要趋势向上、处于上升通道的股票进行操作。其中一家上市公司以建筑及家居电器电机业务为主业，最近开始布局人形机器人电机领域；一家以生产销售煤炭、火电等新能源为主业；另一家则是位于安徽的汽车厂商。在他看来，这3只股票既不会大涨也不会大跌，最适合他的操作风格。
王先生的策略是无视大盘涨跌，“不下车”“不追高”，继续建仓、适时加仓和减仓。例如上述布局人形机器人电机领域这只股票，9月3日尾盘，王先生在该股票拉升了一波后，出手了一部分。9月4日开盘，这只股票跟随大盘震荡下挫，王先生认为这是建仓的好机会，接近午盘、午后开盘后又先后买入了400股和300股。
在“高抛低吸”操作中，他觉得自己控制欲望很重要，赚了就要卖，跌了要敢买。他要先保证本金不亏，再考虑赚钱，一年下来收益能翻一两倍已经很满足了。
大约今年初，他就有了卖房炒股的想法。进入7月，他找到了房子买家，缴纳了税费，并于8月初收到了房款。但他没有一次性将房款全部用以补仓。他的原则是补仓金额从全部仓位的5%起，不超过底仓的50%，还要留一部分现金。
在他看来，住房市场已经饱和了，不是一、二线城市核心区域的房子很难保值。他想把名下所有自建房都卖掉，无奈并不好出手。他身边的朋友认为卖房子是正确的选择，但投入股市却未必。
王先生则认为，这头牛还要“跑”好几年。国家在大力推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展，他觉得未来的股市会像以前的楼市一样繁荣。
着急结汇
投资人张女士没有林女士资金那么雄厚，也不像王先生对股市有一套自己的逻辑。自从2015年割肉离场，她决定再也不碰股票。8月以来，张女士看着别人天天在股市上赚钱，忍不住又进入股市，无奈“吃肉顿顿没赶上，挨打次次不落空”。
2024年年底，张女士有一笔存款到期。彼时，市场预期特朗普当选新一任美国总统后会推行所谓的“对等关税”政策，人民币兑美元会大幅贬值。张女士看到一些银行的美元定期存款年化收益率仍达4.5%以上，远高于人民币定期存款的收益率。于是，她在人民币兑美元7.30的位置，换了5万美元并买入半年期的美元定期存款。
进入2025年，美元指数累计下滑超过10%，一度跌破97关口。与此同时，人民币兑美元中间价累计升值400多个基点。
8月，张女士在很多场合听到人们在讨论股市，有人说自己买股票已经赚了6万元，有人说自己买的半导体基金1个月已经涨了30%。看着别人天天在股市上赚钱，她忍不住又进入股市。虽然人民币处于升值阶段，她还是以7.16的结汇价(银行结汇价通常低于中间价)结了1.5万美元，在汇率上损失了2100元。朋友都安慰她，汇率上的损失可以从股市中赚回来。
张女士连续半个月把7万多元资金投入半导体基金中，其余的钱买了几只科技股。半个多月里，虽偶遇小幅回调，但她买入的一只股票遇到一次涨停，一次接近涨停，加上半导体基金的收益，最多一天她的投资能浮盈8000多元。
不过，9月3日、4日两天，上述股票一天跌停，一天接近跌停，基本回吐了前期浮盈。张女士在纠结是否应该再次清仓离场。
9月5日，A股市场反弹，她总算又松了一口气。
徐驰建议富瑞众投，投资者在震荡市中应坚持中长期视角，合理控制仓位，精选具备政策支撑和基本面优势的方向，而非被短期情绪左右。除了避免盲目加杠杆以外，投资者还要警惕高估值题材股在资金兑现下的回调风险，切勿盲目跟风炒作。
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